22 ноября 2008
Кризис добрался до реального сектора
22 ноября 2008
Кризис добрался до реального сектора
Нигмат РАМАЗАНОВ
21 ноября 2008г. ? 45 (823) :: Деловая Неделя
На фоне неопределенности касательно перспектив мировой экономики продолжается падение цен на сырьевые товары, укрепление американской валюты. Финансовый кризис, начавшийся более года назад, перекинулся на реальный сектор, последствия которого грозят быть более опасными в первую очередь для экономик с высокой сырьевой зависимостью.
Падение мировых цен на товарных рынках в разы против летних максимумов продолжает оказывать давление на обменный курс тенге по отношению к доллару США на внутреннем рынке. В начале второй декады ноября средневзвешенный биржевой курс доллара превысил отметку в 120 тенге и в минувшую среду вырос до 120,14 тенге. Не исключено, что в скором времени доллар протестирует уровень на начало текущего года (120,30 тенге).
На фоне неопределенности доллар продолжает пользоваться спросом и на мировых валютных рынках, что способствует его дальнейшему укреплению к большинству мировых валют. Под сильным давлением оказался британский фунт, негативное влияние на евро оказала новость о технической рецессии в Германии - самой крупной экономике еврозоны. Пара евро/доллар на этой неделе достигла отметки порядка 1,26, и аналитики не исключают, что к концу года курс этих валют составит 1,15 - 1,20 доллара за евро.
Ослабление курса, в частности, евро и российского рубля по отношению к доллару на международных рынках аналогичным образом отразилось на их котировках к тенге. Официальный обменный курс этих валют, устанавливаемый Национальным банком, снижался 14 ноября до 150,11 тенге за евро и до 4,35 тенге за рубль. На этой неделе курс евро и рубля немного вырос, тем не менее, позиции тенге к этим валютам выражаются значительным укреплением, измеряемым двузначным числом.
Национальный банк опубликовал данные очередного обследования «Состояние и прогноз параметров кредитного рынка», проведенного в октябре. Ситуация на казахстанском кредитном в третьем квартале характеризуется в отчете сохранением неудовлетворенного спроса на кредитные ресурсы со стороны юридических и физических лиц, сохранением жесткой кредитной политики и условий кредитования банками на фоне неблагоприятной экономической конъюнктуры рынков и негативных ожиданий.
Основные факторы, которые повлияли на ужесточение кредитной политики банков, также связаны главным образом с ухудшающейся внешней конъюнктурой. Это негативные ожидания тенденций экономического развития, неопределенные перспективы развития рынка недвижимости, падение общего уровня платежеспособности заемщиков, а также риски, связанные со стоимостью и переоценкой залогового обеспечения, рост кредитных рисков в отношении определенных отраслей экономики, говорится в отчете.
Корпоративный сектор в очередном отчете характеризуется отсутствием новых «хороших» заемщиков, которые бы в полной мере соответствовали существующему перечню требований, и дисбалансом между ужесточением кредитной политики банками и высокими значениями спроса на заемные ресурсы. Подчеркивается, что отрасли экономики, которые раньше не относились банками в разряд рискованных, в текущей ситуации вызывают их пристальное внимание. Это в первую очередь относится к торговле и сельскому хозяйству, отчасти - к нефтегазовой и металлургической промышленности, что подчеркивает системность характера проявления кризиса и его распространение в экспортоориентированных отраслях.
В розничном секторе наблюдается дальнейшее снижение спроса на ипотечное кредитование и ограниченный спрос на потребительское кредитование по сравнению с предыдущим кварталом. Банки связывают это прежде всего с сохранением неопределенности на рынке недвижимости и ростом долгового бремени на фоне снижения доходов населения. Банки отмечают, что население испытывает сложности с обслуживанием имеющихся займов в связи с проблемами в большинстве отраслей экономики, что напрямую сказывается на росте уровня просрочек и реструктуризации займов. По результатам опроса банки отмечают, что акцент на поддержание качества ссудного портфеля сохранял свою значимость в текущем квартале, и будет оставаться приоритетной задачей в долгосрочном периоде. Согласно мнению банков, их основная деятельность характеризуется осторожным подходом к кредитованию и эффективному использованию источников привлечения дополнительного фондирования. В части фондирования банки наибольшее предпочтение отдают депозитам физических и юридических лиц. Вместе с тем отмечается, что на финансовом рынке наблюдается рост стоимости ресурсов и снижение остатков на счетах юридических лиц.
Рейтинговое агентство Standard & Poor»s на этой неделе подтвердило рейтинг пяти крупных казахстанских банков. Ранее присвоенные кредитные рейтинги подтверждены БТА банку, Казкоммерцбанку, Народному банку, Альянс банку и АТФ банку. Одновременно прогноз изменения рейтингов по АТФБ пересмотрен со «Стабильного» на «Негативный». Прогноз по другим банкам оставлен без изменения на уровне «Негативный».
Рейтинговые действия последовали за недавним объявлением о мерах государственной поддержки, которые снижают давление на рейтинги первых четырех банков. Что касается «Альянса» и трех других банков, то в настоящее время учитывается более значительное влияние государственной поддержки банков. Недавно правительство определило «Альянс» как системообразующий банк и включило его в программу поддержки. Некоторая неопределенность остается в отношении включения других банков в эту программу (в том числе АТФБ и банка ЦентрКредит), в число акционеров которых входят иностранные инвесторы, говорится в сообщении по этому поводу.
Принятые в конце октября правительством меры, направленные на поддержание стабильности банковского сектора и экономики страны, по оценке агентства, отвечают классификации Казахстана как одной из «интервенционистских» стран с точки зрения готовности правительства оказать поддержку системообразующим частным банкам. Ожидается, что процесс вхождения государства в капитал банков продлится несколько месяцев, но средства поддержки должны поступить на депозиты банков уже в ближайшее время.
Вместе с тем агентство не видит признаков улучшения ситуации в банковском секторе и полагает, что решение проблем будет представлять длительный процесс. Хотя казахстанские банки быстро и эффективно адаптировались к радикально изменившимся условиям в экономике и банковском секторе, предполагается, что длительное и углубляющееся ухудшение ситуации оказывает негативное влияние на их кредитоспособность.
Операционная среда в настоящее время рейтинговым агентством характеризуется глубоким кризисом ликвидности и замедлением экономического роста в стране, и оба этих фактора продолжают негативно влиять на уровни ликвидности и качество активов банков. По оценкам рейтингового агентства, объем проблемных ссуд составляет 20%, а покрытие резервами лишь очень медленно приближается к этому уровню.
Резюмируя сказанное выше, необходимо отметить, что и усиление давления на курс тенге, и дальнейшее ужесточение кредитной политики банков, и отсутствие признаков улучшения ситуации в банковском секторе в значительной мере обусловлено именно резким падением мировых цен на сырьевые товары, что в свою очередь будет оказывать негативное влияние на развитие экономики Казахстана.
Для стран, являющихся поставщиками сырья на мировые рынки, головной боли резко прибавилось. Сам кредитный кризис - процесс неприятный, но поддающийся регулировке в тех государствах, где есть приличный уровень сбережений и накопленных резервов. Вместе с тем экономический кризис может обернуться куда более неприятными последствиями в первую очередь для «сырьевых» экономик.
О том, чем может обернуться для экономики Казахстана падение цен на достаточно длительный период, лучше не думать. К примеру, уже в октябре стоимостной объем производства промышленной продукции снизился почти на 300 млрд. тенге по сравнению с максимумами летних месяцев. Соответственно, этот процесс по цепочке будет влиять на другие показатели, в том числе на снижение стоимостного объема экспорта, объема депозитов предприятий в банках и так далее. А падение спроса может вообще привести к частичному сокращению объемов производства на ряде предприятий, что создает угрозу сокращения рабочих мест.
Тем временем ситуация на товарных рынках продолжает ухудшаться. В октябре цена нефти сорта Brent упала с уровня 100 долларов за баррель почти до 60, а на этой неделе уже вплотную подошла к отметке 50 долларов. Падение цен на нефть и снижение прогнозов на будущий год связаны с рецессией, уже наступившей в ряде стран-потребителей нефти. В других странах, по прогнозам экспертов, рецессия может начаться в конце этого или начале следующего года, что может привести к дальнейшему падению спроса на нефть. Причем снижаются цены не только на нефть, но и на другие сырьевые товары, включая металлы и зерно.
К сожалению, последние месяцы ознаменовались отсутствием позитивной информации как на финансовых и товарных рынках, так и в реальном секторе экономики. Лишь заявления ряда аналитиков служат поводом для оптимизма. Наряду с прогнозами о снижении цен на нефть высказываются мнения, согласно которым нефть вскоре снова будет дорожать. Так, Международный валютный фонд прогнозирует стоимость барреля нефти на будущий год на уровне около 70 долларов, а международное энергетическое агентство - 80 долларов. О намерении удержать цены в коридоре 70 - 90 долларов за баррель заявляет и ОПЕК.